A Letra Financeira Subordinada (LFS) é um tipo de instrumento que possibilita a captação com efeito na composição de capital do banco. O investimento nesse papel é considerado de alto risco para o investidor, pois existe a possibilidade de perda do rendimento em caso da não geração de lucro do banco emissor e perda do valor principal em caso de falência. Para compreender as características da LFS foram analisadas a legislação e as normas que tratam sobre o instrumento financeiro. Posteriormente estimou-se o valor de negociação de LFS no mercado secundário a partir de variáveis econômicas e de crédito, através de regressão linear múltipla. A análise de correlação demonstrou que as variáveis de valor da LFS estão mais correlacionadas com as variáveis de crédito do que com as variáveis econômicas. O resultado da regressão principal mostrou que o estoque das carteiras de crédito do banco e o nível do PIB possuem o maior poder explicativo sobre o preço dos LFS.